¿Comprás y vendés criptomonedas o hacés P2P en Binance? Esto es lo que debés saber
La Circular N.º 2507 del Banco Central del Uruguay, publicada el 16 de julio de 2026, creó un nuevo régimen para los Proveedores de Servicios de Activos Virtuales, conocidos como PSAV.
La normativa alcanza a las personas jurídicas que, de forma habitual y profesional, prestan servicios de intercambio entre criptomonedas y monedas fiduciarias, intercambio entre activos virtuales, transferencias, custodia u otros servicios relacionados.
Esto plantea una pregunta importante:
¿Una persona que compra y vende USDT todos los días mediante Binance P2P debe considerarse un simple usuario o puede quedar comprendida como proveedor de servicios de activos virtuales?
La respuesta depende de cómo funciona realmente su actividad.
Comprar y vender criptomonedas propias no siempre significa ser un exchange
Imaginemos el siguiente ejemplo:
Una persona utiliza $39.000 de su propio dinero para comprar 1.000 USDT mediante Binance P2P. Posteriormente vende esos 1.000 USDT por $41.000 y obtiene una ganancia de $2.000.
En esta operación:
- el dinero utilizado para comprar era propio;
- los USDT adquiridos pasaron a ser de su propiedad;
- los $41.000 recibidos constituyen el precio de la venta;
- no recibió dinero para invertirlo por cuenta de otra persona;
- no administró ni custodió fondos ajenos.
Si esta operación se realiza ocasionalmente, como una inversión personal o aprovechando una diferencia de precios, la persona puede ser considerada un usuario o trader por cuenta propia.
La Ley N.º 20.446 (art 693) incorporó a los proveedores de servicios sobre activos virtuales dentro de las entidades supervisadas por el BCU, pero no estableció que toda persona que compre o venda sus propias criptomonedas se transforme automáticamente en PSAV.
¿Qué ocurre cuando la compraventa P2P se realiza diariamente?
La situación puede cambiar cuando la persona desarrolla la actividad de forma habitual, organizada y profesional.
Por ejemplo, cuando:
- publica anuncios permanentes de compra y venta;
- fija precios propios;
- compra USDT más barato y los vende más caro;
- mantiene un inventario destinado a vender al público;
- realiza numerosas operaciones todos los días;
- recibe transferencias bancarias de diferentes personas;
- tiene clientes recurrentes;
- obtiene regularmente su ingreso mediante el spread;
- se presenta como comerciante o proveedor de liquidez P2P.
En ese escenario, ya no se observa solamente una inversión personal. Puede existir una actividad comercial consistente en ofrecer habitualmente al público el intercambio entre pesos, dólares y activos virtuales.
La Circular incluye precisamente el servicio de intercambio entre activos virtuales y monedas fiduciarias cuando se presta de manera habitual y profesional.
No manejar fondos de terceros no elimina necesariamente la regulación
Este es el punto central.
Una persona puede no administrar fondos ajenos y, sin embargo, actuar profesionalmente como contraparte en operaciones de compraventa.
En el ejemplo anterior, el comerciante no recibe los $41.000 para administrarlos. Los recibe como precio por los USDT que vende. Sin embargo, si ofrece ese intercambio diariamente como actividad comercial, podría entenderse que está prestando un servicio fiat-cripto.
Por tanto:
Utilizar capital propio puede excluir la administración o custodia de fondos ajenos, pero no excluye automáticamente la existencia de un servicio profesional de intercambio.
La calificación jurídica no depende solamente de quién era propietario del dinero, sino también de:
- la frecuencia;
- la organización;
- la publicidad;
- la cantidad de contrapartes;
- la existencia de precios permanentes;
- la finalidad comercial;
- la obtención sistemática de ganancias mediante el spread.
Trader o comerciante P2P: una diferencia práctica
|
Situación |
Calificación posible |
|
Compra USDT para ahorrar o invertir |
Usuario |
|
Vende ocasionalmente sus criptomonedas |
Usuario o trader |
|
Compra y vende buscando variaciones del mercado |
Trader por cuenta propia |
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Publica anuncios diarios y ofrece liquidez al público |
Posible prestador de intercambio |
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Compra barato y vende caro de forma organizada y permanente |
Posible PSAV |
|
Recibe dinero para comprar criptomonedas por encargo |
PSAV con mayor claridad |
|
Custodia criptomonedas pertenecientes a clientes |
PSAV custodial |
No existe en la Circular un número automático de operaciones o un monto determinado que permita afirmar que alguien deja de ser usuario.
La evaluación debe hacerse sobre la actividad en su conjunto.
¿Cómo debería describirse esta actividad?
Cuando existe una operativa P2P diaria con recursos propios, una descripción transparente sería:
Actividad habitual de compraventa de activos virtuales con recursos propios, actuando como contraparte en operaciones P2P de intercambio entre moneda fiduciaria y activos virtuales, sin recibir fondos para administrarlos por cuenta de terceros y sin prestar custodia de activos pertenecientes a clientes.
Esta descripción permite diferenciar la actividad de:
- la gestión de inversiones ajenas;
- la custodia;
- la captación de dinero;
- la administración de portafolios.
Pero también reconoce que puede existir una actividad profesional de intercambio.
¿Qué pasa si el BCU considera que es un PSAV?
La Circular establece que los PSAV deben organizarse como sociedades comerciales uruguayas o sucursales de sociedades extranjeras y obtener autorización de la Superintendencia de Servicios Financieros.
También deben cumplir obligaciones relacionadas con:
- prevención del lavado de activos;
- identificación de clientes;
- monitoreo de operaciones;
- gobierno corporativo;
- seguridad tecnológica;
- registros;
- información y protección de usuarios.
Las solicitudes podrán presentarse desde el 1.º de setiembre de 2026. Quienes ya se encuentren operando tendrán hasta el 31 de marzo de 2027 para solicitar la autorización y podrán continuar mientras el BCU analiza el expediente.
Conclusión
Una persona que compra y vende criptomonedas propias no se convierte automáticamente en exchange.
Sin embargo, cuando la compraventa mediante Binance P2P se realiza diariamente, se ofrecen precios al público, se mantiene liquidez y se obtiene sistemáticamente una ganancia mediante el spread, existe un riesgo importante de que la actividad sea considerada un servicio profesional de intercambio fiat-cripto.
La regla práctica es la siguiente:
Comprar y vender para invertir puede ser trading propio. Comprar y vender de manera organizada para atender permanentemente a terceros puede acercar la actividad a la categoría de PSAV.
Cada operativa debe analizarse individualmente, especialmente por tratarse de una regulación nueva y porque la Circular no establece un límite exacto de operaciones, clientes o volumen que separe automáticamente al usuario del proveedor profesional.
